1 Marktrisiken

Unter Marktrisiken werden Schwankungen von Zinsen, Währungen und Kursen an den Finanz- und Kapitalmärkten verstanden. Zu unterscheiden ist zwischen Marktrisiken im Handelsbuch und Marktrisiken im Bankenbuch. Das Verlustpotenzial besteht primär in einer Wertminderung der Guthaben beziehungsweise einer Wertsteigerung der Verpflichtungen (Marktwertperspektive) sowie sekundär in einer Minderung der laufenden Erträge beziehungsweise einer Erhöhung der laufenden Aufwendungen (Ertragsperspektive).

1.1 Marktrisikomanagement

Die LLB-Gruppe verfügt über ein differenziertes Management und Kontrollsystem für Marktrisiken. Der Prozess der Marktrisikosteuerung besteht aus einem komplexen Regelwerk, das die Identifikation und die einheitliche Bewertung von marktrisikorelevanten Daten sowie die Steuerung, die Überwachung und das Reporting der Marktrisiken beinhaltet.

Handelsbuch

Das Handelsbuch umfasst eigene Positionen in Finanzinstrumenten, die zum kurzfristigen Weiterverkauf oder zum Rückkauf gehalten werden. Diese Aufgaben stehen in engem Zusammenhang mit den Bedürfnissen unserer Kunden nach Kapitalmarktprodukten und verstehen sich als unterstütztende Aktivität für unser Kerngeschäft.

Die LLB-Gruppe führt «Handelsbuchtätigkeiten von geringem Umfang» gemäss Artikel 94 (1) CRR. Die Einhaltung wird mittels Limitensystem begrenzt und durch das Group Risk Management überwacht. Aufgrund der Wesentlichkteit wird das Handelsbuch im Weiteren nicht mehr im Detail erläutert.

Bankenbuch

Mit den Beständen im Bankenbuch werden in der Regel längerfristige Anlageziele verfolgt. Unter diese Bestände fallen Aktiven, Verbindlichkeiten und Ausserbilanzbestände, die sich einerseits aus dem klassichen Bankgeschäft ergeben und die andererseits gehalten werden, um über ihre Laufzeit Erträge zu erwirtschaften.

Das Marktrisiko im Bankenbuch umfasst im Wesentlichen Zinsänderungs-, Wechselkurs- und Aktienkursrisiken.

Zinsänderungsrisiko

Unter Zinsänderungsrisiko versteht man nachteilige Auswirkungen veränderter Marktzinssätze auf das Kapital oder die laufenden Erträge. Unterschiedliche Zinsfestlegungsfristen von Forderungen sowie Verbindlichkeiten aus bilanziellen Geschäften und Derivaten stellen dessen bedeutendste Grundlage dar.

Wechselkursrisiko

Als Wechselkursrisiko bezeichnet man das aus der Unsicherheit über zukünftige Wechselkursentwicklungen entstehende Risiko. Dessen Berechnung erfolgt unter Berücksichtigung sämtlicher von der Bank eingegangenen Positionen.

Aktienkursrisiko

Unter dem Aktienkursrisiko versteht man das Verlustrisiko, das sich aufgrund von nachteiligen Veränderungen in den Marktpreisen von Aktien ergibt.

1.2 Bewertung von Marktrisiken

Sensitivitätsanalyse

Bei der Sensitivitätsanalyse wird ein Risikofaktor verändert. Auf diese Weise werden die Auswirkungen der Änderung des Risikofaktors auf das betreffende Portfolio abgeschätzt.

Value at Risk

Das Value at Risk-Konzept quantifiziert den möglichen Verlust, der unter normalen Marktbedingungen während einer vorgegebenen Haltedauer mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit nicht überschritten wird.

Szenario-Analyse

Während das Value at Risk-Konzept eine Aussage über mögliche Verluste unter normalen Marktbedingungen liefert, kann es keine Aussage über drohende Verluste unter extremen Bedingungen treffen. Die Zielsetzung von Szenario-Analysen der LLB-Gruppe besteht darin, die Wirkung von Normal- und Stressszenarien zu simulieren.

1.3 Steuerung von Marktrisiken

Die einzelnen Gruppengesellschaften steuern ihre Zinsrisiken innerhalb der vorgegebenen Limiten in eigener Verantwortung. Die Steuerung der Zinsrisiken erfolgt hauptsächlich mittels Zinssatzswaps. Die Risikobegrenzung erfolgt mittels Value-at-Risk- und Sensitivitätslimiten.

Im Kundengeschäft werden Währungsrisiken grundsätzlich währungskongruent angelegt beziehungsweise refinanziert. Das verbleibende Währungsrisiko wird anhand von Sensitivitätslimiten eingeschränkt.

Aktienanlagen werden mittels Nominallimiten begrenzt.

1.4 Überwachung und Reporting von Marktrisiken

Das Group Credit & Risk Management überwacht die Einhaltung der Marktrisikolimiten und ist für die Berichterstattung über die Marktrisiken zuständig.

1.5 Value at Risk und Sensitivitäten nach Risikoarten

Value at Risk

Der Value at Risk ist eine Schätzung für den potenziellen Verlust unter normalen Marktbedingungen. Er wird bei der LLB-Gruppe auf Basis eines Konfidenzniveaus von 99 Prozent und einer Haltedauer von zwölf Wochen ermittelt.

Die Berechnung erfolgt auf Basis des historischen Value at Risk.

Sensitivitäten

Die Zinssensitivität misst die Marktwertveränderung auf zinssensitiven Instrumenten für die LLB-Gruppe durch eine lineare Zinsänderung um + /–100 Basispunkte.

Im Gegensatz hierzu betrifft die Währungssensitivität sowohl zinssensitive als auch nicht zinssensitive Instrumente. Die Bestimmung der Sensitivität von Instrumenten in Fremdwährung erfolgt durch Multiplikation des CHF-Marktwerts mit der angenommenen Wechselkursänderung von + /–10 Prozent.

Die Aktienkursrisiken werden unter der Annahme einer Kursveränderung von + /–10 Prozent der Aktienkurse berechnet.

Auswirkungen auf das Konzernergebnis

Wechselkursrisiko

Die aus der Bewertung von Transaktionen und Salden resultierenden Kurserfolge werden erfolgswirksam verbucht. Die aus der Überführung der funktionalen Währung in die Berichtswährung resultierenden Kurserfolge werden erfolgsneutral im sonstigen Gesamtergebnis verbucht.

Zinsänderungsrisiko

Im Rahmen des finanziellen Risikomanagements werden Zinsänderungsrisiken im Bilanzgeschäft der LLB-Gruppe im Wesentlichen mittels Zinssatzswaps abgesichert. Die LLB-Gruppe erfasst Kundenausleihungen in der Bilanz zu fortgeführten Anschaffungskosten. Dies bedeutet, dass eine Zinssatzänderung zu keiner Änderung des bilanzierten Betrags und somit zu keiner wesentlichen erfolgswirksamen Erfassung von Effekten aus Zinssatzänderung führt. Um die erfolgswirksam zu verbuchenden Wertkorrekturen der Zinsabsicherungsgeschäfte auszugleichen, hat die LLB-Gruppe per 1. Oktober 2015 Fair Value Hedge Accounting für Zinsänderungsrisiken auf Portfolioebene eingeführt (vgl. Rechnungslegungsgrundsätze Abschnitt 2.8 Derivative Finanzinstrumente und Absicherungsgeschäfte).

Die Hypothekarforderungen weisen per 31.12.2016 einen Wert von CHF 9'986 Mio. auf. Die auf diesem Portfolio bestehenden Zinsänderungsrisiken werden zu 13.6 Prozent mittels Zinssatzswaps abgesichert.

Aktienkursrisiko

Die Bewertung erfolgt zu aktuellen Marktpreisen. Das Aktienkursrisiko, resultierend aus der Bewertung zu aktuellen Marktpreisen, spiegelt sich in der Erfolgsrechnung beziehungsweise im sonstigen Gesamtergebnis wider.

(XLS:) Download
Sensitivitäten

 

 

31.12.2016

 

31.12.2015

in Tausend CHF

 

Value at Risk

 

Sensitivität

 

Value at Risk

 

Sensitivität

*

Entspricht einer 10 prozentigen Veränderung der Beteiligungstitel (vgl. Anmerkung 16).

Wechselkursrisiko

 

 

 

10'581

 

 

 

10'132

davon erfolgswirksam

 

 

 

6'505

 

 

 

56

davon erfolgsneutral

 

 

 

4'076

 

 

 

10'076

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zinsänderungsrisiko

 

25'547

 

52'598

 

34'130

 

49'815

davon erfolgswirksam

 

 

 

20'716

 

 

 

24'424

davon erfolgsneutral

 

 

 

31'882

 

 

 

25'391

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktienkursrisiko *

 

 

 

38'556

 

 

 

36'603

davon erfolgswirksam

 

 

 

29'315

 

 

 

36'603

davon erfolgsneutral

 

 

 

9'241

 

 

 

0

(XLS:) Download
Wechselkursrisiko nach Währungen

 

 

31.12.2016

 

31.12.2015

in Tausend CHF

 

Sensitivität

 

Sensitivität

Wechselkursrisiko

 

10'581

 

10'132

davon USD

 

856

 

2'599

davon EUR

 

8'593

 

6'802

davon Übrige

 

1'131

 

731

Tabelle vergrößern(XLS:) Download
Zinsänderungsrisiko nach Währungen

in Tausend CHF pro 100 Basispunkte Anstieg

 

Innerhalb 1 Monats

 

1 bis 3 Monate

 

3 bis 12 Monate

 

1 bis 5 Jahre

 

Über 5 Jahre

 

Total

31.12.2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CHF

 

–7

 

–2'505

 

7'542

 

4'497

 

–47'309

 

–37'782

EUR

 

–18

 

562

 

–3'352

 

–3'202

 

–396

 

–6'405

USD

 

–18

 

561

 

–3'372

 

–3'499

 

–1'083

 

–7'411

Übrige Währungen

 

–3

 

82

 

–906

 

2'329

 

281

 

1'783

Alle Währungen

 

–47

 

–1'299

 

–88

 

125

 

–48'507

 

–49'815

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.12.2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CHF

 

–3

 

–2'993

 

8'212

 

6'324

 

–53'036

 

–41'495

EUR

 

–8

 

240

 

–3'238

 

–1'063

 

–102

 

–4'171

USD

 

–8

 

312

 

–2'267

 

–4'940

 

–207

 

–7'109

Übrige Währungen

 

–4

 

188

 

–70

 

63

 

0

 

176

Alle Währungen

 

–23

 

–2'253

 

2'638

 

384

 

–53'344

 

–52'598

1.6 Wechselkursrisiken

Tabelle vergrößern(XLS:) Download
Währungsexposure per 31. Dezember 2015

in Tausend CHF

 

CHF

 

USD

 

EUR

 

Übrige

 

Total

Aktiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Flüssige Mittel

 

2'537'454

 

857

 

20'955

 

706

 

2'559'972

Forderungen gegenüber Banken

 

342'579

 

1'688'472

 

1'737'013

 

486'010

 

4'254'074

Kundenausleihungen

 

10'210'865

 

512'381

 

233'625

 

34'619

 

10'991'490

Handelsbestände

 

2'443

 

1

 

6

 

0

 

2'450

Derivative Finanzinstrumente

 

59'930

 

17

 

895

 

1'171

 

62'013

Finanzanlagen, zum Fair Value bewertet

 

974'822

 

275'341

 

185'423

 

3'022

 

1'438'608

Beteiligung an Joint Venture

 

47

 

0

 

0

 

0

 

47

Liegenschaften und übrige Sachanlagen

 

123'077

 

0

 

244

 

0

 

123'321

Als Finanzinvestitionen gehaltene Liegenschaften

 

16'240

 

0

 

0

 

0

 

16'240

Goodwill und andere immaterielle Anlagen

 

124'434

 

0

 

59

 

0

 

124'493

Laufende Steuerforderungen

 

0

 

0

 

0

 

0

 

0

Latente Steuerforderungen

 

23'669

 

0

 

0

 

0

 

23'669

Rechnungsabgrenzungen

 

33'024

 

7'518

 

5'155

 

230

 

45'927

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte

 

0

 

0

 

0

 

0

 

0

Übrige Aktiven

 

1'456

 

210

 

3'877

 

22'277

 

27'820

Total bilanzwirksame Aktiven

 

14'450'040

 

2'484'797

 

2'187'252

 

548'035

 

19'670'122

Lieferansprüche aus Devisenkassa-, Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäften

 

2'701'115

 

2'458'905

 

2'108'035

 

743'473

 

8'011'528

Total Aktiven

 

17'151'155

 

4'943'702

 

4'295'287

 

1'291'508

 

27'681'651

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fremd- und Eigenkapital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

 

521'891

 

30'123

 

26'159

 

95'461

 

673'634

Verpflichtungen gegenüber Kunden

 

10'382'867

 

2'538'094

 

2'184'990

 

521'097

 

15'627'049

Derivative Finanzinstrumente

 

149'513

 

17

 

892

 

1'171

 

151'593

Ausgegebene Schuldtitel und Pfandbriefdarlehen

 

1'199'568

 

0

 

13'676

 

0

 

1'213'244

Laufende Steuerverpflichtungen

 

6'172

 

0

 

0

 

0

 

6'172

Latente Steuerverpflichtungen

 

21'617

 

0

 

0

 

0

 

21'617

Rechnungsabgrenzungen

 

18'244

 

4'618

 

4'840

 

189

 

27'891

Rückstellungen

 

25'354

 

0

 

0

 

0

 

25'354

Übrige Verpflichtungen

 

143'263

 

5'414

 

14'355

 

1'192

 

164'224

Aktienkapital

 

154'000

 

0

 

0

 

0

 

154'000

Kapitalreserven

 

25'785

 

0

 

0

 

0

 

25'785

Eigene Aktien

 

–168'584

 

0

 

0

 

0

 

–168'584

Gewinnreserven

 

1'709'205

 

0

 

0

 

0

 

1'709'205

Sonstige Reserven

 

–63'849

 

0

 

0

 

0

 

–63'849

Minderheitsanteile

 

102'787

 

0

 

0

 

0

 

102'787

Total bilanzwirksames Fremd- und Eigenkapital

 

14'227'833

 

2'578'266

 

2'244'912

 

619'110

 

19'670'122

Lieferverpflichtungen aus Devisenkassa-, Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäften

 

3'021'099

 

2'339'449

 

1'982'353

 

665'089

 

8'007'990

Total Fremd- und Eigenkapital

 

17'248'932

 

4'917'715

 

4'227'265

 

1'284'199

 

27'678'111

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoposition pro Währung

 

–97'777

 

25'987

 

68'022

 

7'309

 

3'540

Tabelle vergrößern(XLS:) Download
Währungsexposure per 31. Dezember 2016

in Tausend CHF

 

CHF

 

USD

 

EUR

 

Übrige

 

Total

Aktiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Flüssige Mittel

 

3'362'665

 

527

 

87'091

 

443

 

3'450'726

Forderungen gegenüber Banken

 

350'834

 

1'042'206

 

1'236'917

 

484'904

 

3'114'861

Kundenausleihungen

 

10'618'047

 

568'203

 

274'832

 

77'794

 

11'538'876

Handelsbestände

 

3'612

 

164

 

5

 

0

 

3'781

Derivative Finanzinstrumente

 

80'776

 

462

 

15

 

1'354

 

82'607

Finanzanlagen, zum Fair Value bewertet

 

966'071

 

323'351

 

145'001

 

4'195

 

1'438'618

Beteiligung an Joint Venture

 

47

 

0

 

0

 

0

 

47

Liegenschaften und übrige Sachanlagen

 

124'409

 

0

 

561

 

0

 

124'970

Als Finanzinvestitionen gehaltene Liegenschaften

 

16'018

 

0

 

0

 

0

 

16'018

Goodwill und andere immaterielle Anlagen

 

118'403

 

0

 

29

 

0

 

118'432

Laufende Steuerforderungen

 

1'205

 

0

 

0

 

0

 

1'205

Latente Steuerforderungen

 

18'809

 

0

 

0

 

0

 

18'809

Rechnungsabgrenzungen

 

23'402

 

4'663

 

4'223

 

279

 

32'567

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte

 

845

 

0

 

0

 

0

 

845

Übrige Aktiven

 

3'152

 

12

 

267

 

12'336

 

15'767

Total bilanzwirksame Aktiven

 

15'688'295

 

1'939'588

 

1'748'941

 

581'304

 

19'958'129

Lieferansprüche aus Devisenkassa-, Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäften

 

2'418'568

 

3'023'018

 

2'292'267

 

909'190

 

8'643'043

Total Aktiven

 

18'106'863

 

4'962'606

 

4'041'208

 

1'490'494

 

28'601'172

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fremd- und Eigenkapital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

 

515'203

 

11'970

 

70'724

 

25'035

 

622'932

Verpflichtungen gegenüber Kunden

 

10'608'453

 

2'595'748

 

2'062'784

 

593'480

 

15'860'465

Derivative Finanzinstrumente

 

161'208

 

462

 

15

 

291

 

161'976

Ausgegebene Schuldtitel und Pfandbriefdarlehen

 

1'218'479

 

0

 

9'556

 

0

 

1'228'035

Laufende Steuerverpflichtungen

 

10'398

 

0

 

0

 

0

 

10'398

Latente Steuerverpflichtungen

 

13'745

 

0

 

0

 

0

 

13'745

Rechnungsabgrenzungen

 

18'127

 

5'360

 

2'548

 

192

 

26'227

Rückstellungen

 

51'071

 

0

 

0

 

0

 

51'071

Übrige Verpflichtungen

 

164'105

 

2'816

 

8'937

 

1'047

 

176'905

Aktienkapital

 

154'000

 

0

 

0

 

0

 

154'000

Kapitalreserven

 

24'968

 

0

 

0

 

0

 

24'968

Eigene Aktien

 

–167'045

 

0

 

0

 

0

 

–167'045

Gewinnreserven

 

1'758'816

 

0

 

0

 

0

 

1'758'816

Sonstige Reserven

 

–74'511

 

0

 

0

 

0

 

–74'511

Minderheitsanteile

 

110'146

 

0

 

0

 

0

 

110'146

Total bilanzwirksames Fremd- und Eigenkapital

 

14'567'164

 

2'616'356

 

2'154'564

 

620'045

 

19'958'129

Lieferverpflichtungen aus Devisenkassa-, Devisentermin- und Devisenoptionsgeschäften

 

3'644'920

 

2'337'690

 

1'800'714

 

859'135

 

8'642'459

Total Fremd- und Eigenkapital

 

18'212'084

 

4'954'046

 

3'955'278

 

1'479'180

 

28'600'587

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoposition pro Währung

 

–105'221

 

8'561

 

85'930

 

11'315

 

585

1.7 Zinsbindungsbilanz

Tabelle vergrößern(XLS:) Download
Zinsbindung der finanziellen Aktiven und Passiven (nominal)

in Tausend CHF

 

Innerhalb 1 Monats

 

1 bis 3 Monate

 

3 bis 12 Monate

 

1 bis 5 Jahre

 

Über 5 Jahre

 

Total

31.12.2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Aktiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Flüssige Mittel

 

2'559'972

 

0

 

0

 

0

 

0

 

2'559'972

Forderungen gegenüber Banken

 

2'443'001

 

472'688

 

1'165'230

 

100'000

 

0

 

4'180'919

Kundenausleihungen

 

1'576'050

 

1'998'215

 

1'188'700

 

4'532'461

 

1'688'483

 

10'983'909

Handelsbestände

 

0

 

0

 

0

 

870

 

1'600

 

2'470

Finanzanlagen

 

11'884

 

82'277

 

169'640

 

673'097

 

116'489

 

1'053'386

Total finanzielle Aktiven

 

6'590'906

 

2'553'181

 

2'523'570

 

5'306'428

 

1'806'572

 

18'780'657

Derivative Finanzinstrumente

 

140'000

 

401'000

 

863'482

 

40'000

 

0

 

1'444'482

Total

 

6'730'906

 

2'954'181

 

3'387'052

 

5'346'428

 

1'806'572

 

20'225'139

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Passiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

 

358'566

 

70'065

 

195'000

 

50'000

 

0

 

673'631

Verpflichtungen gegenüber Kunden

 

7'196'897

 

1'135'714

 

2'694'698

 

4'510'137

 

0

 

15'537'446

Ausgegebene Schuldtitel und Pfandbriefdarlehen

 

8'803

 

17'270

 

156'300

 

624'402

 

406'470

 

1'213'244

Total finanzielle Passiven

 

7'564'266

 

1'223'049

 

3'045'998

 

5'184'538

 

406'470

 

17'424'321

Derivative Finanzinstrumente

 

20'000

 

5'000

 

153'482

 

556'000

 

710'000

 

1'444'482

Total

 

7'584'266

 

1'228'049

 

3'199'480

 

5'740'538

 

1'116'470

 

18'868'803

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zinsbindungslücke

 

–853'360

 

1'726'132

 

187'572

 

–394'110

 

690'102

 

1'356'336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.12.2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Aktiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Flüssige Mittel

 

3'450'726

 

0

 

0

 

0

 

0

 

3'450'726

Forderungen gegenüber Banken

 

1'490'128

 

412'424

 

1'112'328

 

0

 

0

 

3'014'881

Kundenausleihungen

 

1'803'964

 

2'122'006

 

1'344'164

 

4'599'144

 

1'632'364

 

11'501'642

Handelsbestände

 

0

 

0

 

0

 

1'368

 

2'530

 

3'898

Finanzanlagen

 

19'490

 

42'397

 

140'269

 

738'151

 

76'176

 

1'016'483

Total finanzielle Aktiven

 

6'764'308

 

2'576'827

 

2'596'762

 

5'338'662

 

1'711'070

 

18'987'630

Derivative Finanzinstrumente

 

120'000

 

416'000

 

810'000

 

15'000

 

0

 

1'361'000

Total

 

6'884'308

 

2'992'827

 

3'406'762

 

5'353'662

 

1'711'070

 

20'348'630

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finanzielle Passiven

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

 

267'217

 

35'000

 

240'000

 

80'000

 

0

 

622'217

Verpflichtungen gegenüber Kunden

 

7'126'131

 

1'325'260

 

2'854'055

 

4'417'172

 

30'029

 

15'752'647

Ausgegebene Schuldtitel und Pfandbriefdarlehen

 

6'980

 

16'478

 

198'571

 

606'041

 

395'890

 

1'223'960

Total finanzielle Passiven

 

7'400'328

 

1'376'738

 

3'292'627

 

5'103'212

 

425'919

 

17'598'824

Derivative Finanzinstrumente

 

0

 

15'000

 

170'000

 

556'000

 

620'000

 

1'361'000

Total

 

7'400'328

 

1'391'738

 

3'462'627

 

5'659'212

 

1'045'919

 

18'959'824

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zinsbindungslücke

 

–516'020

 

1'601'089

 

–55'865

 

–305'550

 

665'151

 

1'388'806

In der Zinsbindungsbilanz werden die Aktiv- und Passivüberhänge aus den bilanziellen Festzinspositionen sowie den zinssensitiven Derivatepositionen ermittelt und in Laufzeitbändern unterteilt. Die Positionen mit einer unbestimmten Zinsbindungsdauer werden auf Basis einer Replikation den entsprechenden Laufzeitbändern zugeordnet.